PPG公布第四季度和2017全年财报

• 第四季度净销售额约37亿美元，同比增长近8%
• 第四季度持续经营业务摊薄每股收益为0.72美元，调整后摊薄每股收益为1.19美元
• 第四季度销量较去年同期攀升3%
• 公司第四季度回购了4亿美元的股票，全年股票回购超过8亿美元
• 财务灵活性保持强劲，截至年末，现金和短期投资约15亿美元
• 公司承诺2018年将支出至少24亿美元用于收购项目和股票回购

美国匹兹堡市，2018年1月23日 –PPG（纽约证交所代码：PPG）近日公布2017年第四季度财报，持续经营业务实现净销售额37亿美元，较去年同期增长近8%。第四季度销量增加3%，销售均价连续第三个季度上涨，贡献销售额增长近1%。汇兑收益贡献净销售额约1.15亿美元，影响幅度超过3%。收购相关业务（剔除已剥离业务）贡献销售额增长近1%。

2017年第四季度，持续经营业务实现净利润1.84亿美元，相当于摊薄每股收益0.72美元，其中包括自然灾害相关的负面影响约5美分。持续经营业务调整后净利润为3.04亿美元，相当于摊薄每股收益1.19美元，其中剔除了税后净支出1.2亿美元（相当于每股0.47美元），包括美国最新的“减税与就业法案”相关的净支出9700万美元、养老金结算费用2400万美元以及资产减值费用700万美元，部分受出售非营运资产获得收益800万美元抵消。该税后净支出反映了公司目前对新法案影响的最乐观估计。若有进一步信息，如监管机构发布法案相关解释，公司可能会更新费用预测。 2017年第四季度有效税率为49.7%，调整后的有效税率为24.3%。全年调整后有效税率为24.4%。 随着美国“减税与就业法案”的正式生效，公司预计2018年全球有效税率为23-24%。

2016年第四季度，持续经营业务实现净利润9100万美元，相当于每股34美分。同期调整后持续经营业务净利润为3.06亿美元，相当于每股1.16美元。调整后净利润中剔除了共计2.15亿美元的税后费用，相当于每股0.82美元。这些税后费用具体包括：业务重组相关费用1.44亿美元，环境储备金费用增加5100万美元，与匹兹堡石棉信托结算资金相关的税费支出2300万美元，提前偿还债务溢价500万美元。此外，出售某关联公司股权获得净收益800万美元，部分抵消了上述费用的负面影响。2016年第四季度，有效税率为31.2%，调整后的有效税率为24.4%。

PPG公司董事长兼首席执行官Michael McGarry 表示：“第四季度，我们各主要地区的业务表现呈现出均衡、稳健的增长势头，两大业务销量增长都超过2%。本季度中国因环保压力而大规模限产，部分原材料供应短缺，导致原材料价格超预期上涨。尽管如此，得益于持续的利润提升举措，我们的平均销售价格连续第三个季度上涨，抵消了原材料价格增幅高于预期的影响。”

“第四季度，高性能涂料业务实现了全年最高的销量增长，增幅超过2%，主要由于汽车修补漆的销售表现继续跑赢行业，航空业务增速加快，加之美国建筑涂料自营渠道保持稳健的中等个位数销量增长。工业涂料业务同样保持了中等个位数的销量增幅，再次大幅跑赢全球工业增速，其中通用工业和包装涂料业务表现突出。” McGarry补充道。

“全年来看，尽管涂料供应链一再中断，导致原材料价格大幅上涨，但我们的调整后摊薄每股收益仍取得了增长。我们继续积极管理成本结构，通过2016年重组计划节省了5000万美元的成本，实现既定目标上缘。战略上，2017年我们出售了最后一块非核心业务——美国玻璃纤维业务，标志着持续多年的业务转型顺利完成，并继续实施以盈利增长为目标的现金部署项目。”

“2017年经营现金流非常健康，全年现金流超过15亿美元，其中营运资金比率持续改善。我们还延续了向股东返还现金的传统，全年通过股票回购和股息派发向股东返还了超过12亿美元。 至此，PPG已连续第118年支付年度股息，并连续46年增加每股派息，包括去年7月时增加股息13%。”McGarry继续道。

“展望未来，我们预计全球经济复苏范围将逐步扩大，相信凭借广阔的地域覆盖、丰富的产品组合和先进的技术，我们定能从这一复苏势头中获益。”McGarry总结道：“考虑到涂料行业面临的原材料价格大幅上涨，我们预计上半年盈利将小幅下滑。我们将继续与客户合作，努力解决成本上升问题，预计2018年销售均价将继续上涨。最后，我们的财务灵活性依旧强劲，因此将依照此前公布的2017-2018年合计35亿美元现金部署计划，在2018年支出至少24亿美元的现金用于收购和股票回购项目。”

截至2017年末，PPG的现金和短期投资总额共计约15亿美元。目前PPG的股票回购授权预算中仍剩余36亿美元，其中包括12月PPG董事会通过的25亿美元授权。

2017年第四季度各业务部门业绩一览

高性能涂料业务第四季度实现净销售额21亿美元，较上年增加1.44亿美元，同比增长超过7%，主要得益于大部分业务和地区的销售价格均有所上涨，销量增幅超过2%。此外，有利的汇率因素提升净销售额约6700万美元，影响幅度达3%左右。

凭借美国和欧洲市场的强劲表现，加之新兴国家需求持续旺盛，第四季度汽车修补漆实现了中等个位数的内生增长。航空涂料销量同样实现中等个位数的同比增幅，主要得益于美国和亚洲市场需求改善。美洲和亚太地区建筑涂料销量保持低个位数同比增长，各渠道和地区表现参差不齐。其中，美国和加拿大自营门店的同店销售额维持中等个位数的稳健增长，而全国零售（DIY）客户和独立经销商渠道的总销量较上年同期持平。拉丁美洲的建筑涂料销量同比基本持平，终端市场需求的逐步复苏被墨西哥地震的不利影响所抵消。欧洲、中东和非洲建筑涂料销量与上年同期相当，较第三季度有所改善，各国市场表现不一。工业防护和船舶涂料销量同比持平，工业防护涂料销量增长抵消了船舶涂料下滑的影响。

第四季度高性能涂料业务实现净利润2.6亿美元，同比增长2100万美元，增幅为9%，其中汇兑收益为 600万美元的。得益于销量增加、持续的管理和生产成本管控以及销售价格上涨等因素，高性能涂料收入较上年同期增加，但原材料价格大幅上涨部分抵消了以上因素的影响。

工业涂料业务第四季度净销售额约为16亿美元，比上年同期增加1.21亿美元，增幅超过8%。销量同比攀升4%以上，有利的汇率因素贡献销售额近4600万美元，影响幅度为3%左右。销售均价同比小幅下滑，但与第三季度相比有所改善。收购业务贡献销售额达2700万美元（约2%）。

汽车原始设备制造商（OEM）涂料销量较上年同期实现低个位数增长，与全球汽车产量增速相当。工业涂料及特种涂料和材料业务销量同比实现中等个位数增长，并连续第八个季度跑赢全球工业生产增速，各主要地区和终端市场的销量均有所提高。包装涂料销量实现高个位数增长，由于越来越多的客户采用PPG 的新技术，各地区的销量增速均跑赢行业平均水平。

第四季度工业涂料业务净利润为2.12亿美元，同比减少2400万美元，降幅约10%。尽管采取了积极的成本管控措施，且销量增长强劲，但未能完全抵消原材料价格大幅上涨及销售价格小幅下滑的影响，导致第四季度盈利下降。环比来看，公司提高售价的努力已收见成效，预计2018年上半年将取得进一步进展。第四季度有利的汇率因素贡献净利润达600万美元。

2017年全年业绩一览

2017年全年持续经营业务净销售额为148亿美元，同比增长超过3%。有利的汇率因素贡献销售额5500万美元，影响幅度近1%。其中，内生销售额增幅为1.5%，收购业务销售额增长1%以上。

2017年全年持续经营营业实现净利润14亿美元，相当于摊薄每股收益5.46美元。2017年全年持续经营业务调整后摊薄每股收益为5.87美元，同比增长近4%。调整后净利润中剔除了税后净支出1.05亿美元，约合每股0.41美元，其中包括：美国最新的“减税与就业法案”相关的净支出9700万美元、养老金结算费用3800万美元，资产减值费用700万美元，收购相关成本600万美元，同时出售墨西哥普拉卡（Plaka）墙板业务获得2400万美元收益，某法律诉讼相关获益1100万美元，以及出售非营运资产获得投资收益800万美元。2017年，不利的汇率因素影响税前利润达700万美元。全年持续经营业务的有效税率为28.8%，调整后有效税率为24.4%。

2016年全年持续经营业务实现净利润5.47亿美元，相当于摊薄每股收益2.05美元。全年持续经营业务调整后摊薄每股收益5.67美元，其中剔除了9.59亿美元的税后支出，相当于每股3.62美元，包括养老金结算费用6.16亿美元，与匹兹堡石棉信托结算资金相关的税费支出1.51亿美元，业务重组相关费用1.44亿美元，环境储备金费用增加5100万美元，资产减值费用1700万美元，收购相关成本500万美元，以及提前偿还债务溢价500万美元，而出售某联营企业权益带来净投资收益3000万美元。2016年持续经营业务有效税率为27.6%，调整后有效税率为24.6%。