长期亏损！又一车企或破产！

汉马科技，前身为华菱星马，是中国一家专注于重型卡车、重型专用车及核心零部件生产、研发和销售的企业。该公司自2003年在上海证券交易所主板上市以来，一直备受市场关注，但其业绩长期低迷，堪称中国商用车行业的困境代表之一。

2020年7月，吉利商用车集团以代价4.35亿元，成为汉马科技的控股股东，吉利汽车的创始人兼掌门人李书福则成为汉马科技的实际控制人。吉利的入主原本被视为挽救汉马科技的希望，然而，尽管吉利采取了一系列措施，包括资产注入和业务调整，但汉马科技的业绩却没有实现明显好转。

汉马科技的亏损问题于2020年进一步恶化，2020年至2022年，公司的净利润分别为-4.91亿元、-13.36亿元、-14.66亿元，亏损逐年加剧。到了2023年9月末，公司的净资产仅剩下0.82亿元，资产负债率高达99.07%。面临着高额短期借款、到期非流动负债和受限资金等多重债务压力，汉马科技的财务状况极为困难。

2023年6月末公司资金受限情况，图源：公司半年报

2023年1月26日，汉马科技发布了一份业绩预告公告，宣布预计公司2023年度期末将出现亏损，归属于上市公司股东的净利润预计将在-10.7亿元至-8.7亿元之间。公司指出，业绩亏损主要受到国内重卡行业竞争加剧的影响，导致产品销量不如预期，盈利能力受到压制。此外，公司还因应收款项类诉讼案件而谨慎考虑了减值损失，并计提了信用减值损失。同时，受产能利用率不足等因素的影响，公司也计提了资产减值损失。

为了应对财务困境，汉马科技决定主动提出申请破产重整，以保住上市地位。该决定是公司在长期亏损和高额债务压力下的最终选择。虽然吉利入主汉马科技时曾试图挽救公司的业绩，但其重组计划未能成功，导致汉马科技在新能源重卡市场布局方面遇到了挑战。

尽管汉马科技的财务状况不佳，但公司强调具备重整价值。这意味着公司认为，通过法律程序进行重整，可以帮助公司摆脱财务困境，恢复盈利能力。作为吉利商用车旗下的新能源重卡业务板块，汉马科技在未来依然具备广阔的发展前景。重整计划的提出可能是为了利用法律程序来重组债务，为公司的业务发展创造更有利的条件。

然而，值得注意的是，重整计划的成功并不是铁定的。如果汉马科技的重整计划不能获得债权人会议的批准，或者无法获得法院的裁定批准，或者债务人无法执行或不执行重整计划，那么法院可能会裁定终止汉马科技的重整程序，宣告其破产。

在此背景下，汉马科技的股东和投资者面临着不确定性。截至2023年9月30日，公司股东户数达3.22万户，公司的股价报收于5.89元/股，市值为39亿元。重整是否成功，以及公司未来的发展方向，将取决于公司的重整计划能否获得债权人和法院的支持，以及公司管理层的决策和执行能力。

汉马科技作为中国商用车行业的代表之一，面临着严重的财务困境。公司的业绩持续亏损，资不抵债，但公司认为具备重整价值。重整计划的提出可能是为了在法律程序的支持下，摆脱财务困境，恢复盈利能力，实现长期发展。然而，重整计划的成功仍然充满不确定性，需要经过一系列程序和审批才能最终确定其命运。汉马科技的股东和投资者将密切关注公司的发展，并期待公司能够找到重整成功的路径，重振旗鼓，实现长期可持续发展。