价值200亿美元！瑞士化工企业科莱恩与美国亨斯迈合并

瑞士科莱恩和美国亨斯迈合并 价值约200亿美元

5月22日，瑞士化工企业科莱恩（Clariant ）和美国亨斯迈（Huntsman）宣布，其董事会一致批准了一份平等的全股票合并协议。交易预计2017年底完成。

合并后的公司将命名为HuntsmanClariant。根据2016年的财务数据，两家公司的合并将创建一个全球专业化学品公司，销售额约为132亿美元，经调整EBITDA为23亿美元，市场价值约为200亿美元。

合并后的实体将受益于双方的优势，将共享的知识产权，并拥有一个更强大的联合创新平台。每年成本协同效益约为4亿美元。

基于两家公司当前市值，科莱恩股东持有新实体约52%的股权，亨斯迈股东持有其余股权。公司的总部位于瑞士Pratteln，运营总部位于美国德克萨斯州的Woodlands，将在瑞士交易所和纽约证券交易所直接上市。

新公司主营聚氨酯、颜料、车用液体、添加剂和树脂等一系列化学产品，涉及航空航天、农业及家居清洁等行业。

国际化工并购愈演愈烈
受投资者激励和市场增速疲软双重影响，今年全球大型化工公司继续热衷于资产并购，而且好的资产越来越贵。

自3月底以来，化工行业已宣布三宗大交易——Nova化学收购威廉姆斯位于路易斯安那盖斯马的烯烃资产、奎克化工收购润滑油生产商Houghton，以及富美实（FMC）与杜邦公司的资产互换。

目前投资者普遍对多元化持不乐观态度。寻求收购的公司都会精心挑选适合自己的对象，不少并购双方都是类似业务的两家公司。如农化领域的几桩大型交易，涂料领域宣伟收购Valspar，以及工业气体方面法国液空集团收购美国Airgas公司，林德与普莱克斯公司的合并。企业收购通常是为了扩大或拓展其核心业务，而非进入一个全新业务。

总体看来，目前化工行业增长较慢。据美国化工理事会（ACC）称，2016年美国大部分化学品子行业增速都低于GDP增速。虽然预期2017年化工行业的增速将略高于GDP，但仍然处于较低水平。正是由于行业增长缓慢以及易于融资，过去几年并购活动异常活跃，因为不少公司希望通过收购来弥补有机增长的不足。

一季度两家企业业绩表现

科莱恩5月4日在上海宣布，一季度销售额达16.02亿瑞士法郎，高于去年同期的14.78亿瑞士法郎，增长9%。

该公司首席执行官Hariolf Kottmann表示，销售额增长主要得益于各个业务领域的销量增长，其中收购活动贡献了3%。

据悉，科莱恩一季度欧洲、亚洲和中东及非洲地区的销售额分别同比增长12%、11%和7%。在收购活动的刺激下，北美地区销售额增长了11%。亚洲地区的增长主要源自中国和东南亚。由于相对基数较高，且以巴西为主的各国经济疲软，拉美地区的需求同比减少5%。

亨斯迈于4月26日表示，第一季度营业收入为24.69亿美元，净利润9200万美元，调整后息税折旧摊销前利润为3.29亿美元。

亨斯迈在去年整年还款近6.7亿美元的基础上，又于今年4月25日提前偿还了1亿美元的债务。得益于各业务第一季度的出众表现，2017财年集团自由现金流有望突破4.5亿美元大关。

亨斯迈仍在为剥离旗下颜料和助剂业务做出努力，预计将于今夏对其进行分拆上市或是公司分立。